下載鏈接：500多份礦產(chǎn)資源報告匯總
1、捷佳偉創(chuàng):柔性鈣鈦礦設(shè)備商業(yè)化突破，平臺化拓展打開新空間
鈣鈦礦設(shè)備商業(yè)化進程加速。公司近期出貨首條量產(chǎn)商業(yè)化柔性鈣鈦礦產(chǎn)線核心設(shè)備，面向行業(yè)領(lǐng)先客戶提供覆蓋清洗、RPD、PVD、涂布等關(guān)鍵制程的核心裝備，標(biāo)志著公司在柔性鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化裝備端實現(xiàn)實質(zhì)性突破。此次合作是圍繞柔性襯底處理、低溫薄膜沉積與精密涂布等痛點進行系統(tǒng)性創(chuàng)新，包括專用RPD實現(xiàn)低溫高效沉積、狹縫涂布確保柔性基材均勻成膜、VCD真空干燥優(yōu)化鈣鈦礦薄膜結(jié)品質(zhì)量，形成可協(xié)同運行的柔性鈣鈦礦制造解決方案。
鈣鈦礦電池技術(shù)正步入商業(yè)化量產(chǎn)的關(guān)鍵階段。單結(jié)鈣鈦礦電池的理論效率極限超過30%，通過與成熟品硅技術(shù)疊加形成疊層電池，其理論效率上限可進一步上升至45%，為產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展打開了廣闊空間。
產(chǎn)業(yè)化進程已進入加速兌現(xiàn)期，頭部企業(yè)相繼取得實質(zhì)性突破。2025年行業(yè)已進入GW級產(chǎn)線投產(chǎn)期，其中極電光能、協(xié)鑫光電的GW級單線已正式投產(chǎn)，纖納光電、仁爍光能等企業(yè)的GW級產(chǎn)線預(yù)計陸續(xù)投
平臺化布局戰(zhàn)略清晰。在半導(dǎo)體裝備方向，公司子公司創(chuàng)微微電子實現(xiàn)濕法設(shè)備全流程自主化開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋6-12英寸品圓制造、第三代半導(dǎo)體(SiC/GaN)及先進封裝等，可實現(xiàn)晶圓清洗、刻蝕、去膠。在鋰電/復(fù)合集流體等真空裝備方向，公司在卷繞濺射鍍膜等環(huán)節(jié)進行產(chǎn)品化推進，為平臺化布局提供更多可驗證的應(yīng)用場景。
2、京山輕機:鈣鈦礦設(shè)備先行者，乘產(chǎn)業(yè)化東風(fēng)啟航
公司是一家以高端裝備為核心業(yè)務(wù)的集團公司。主要業(yè)務(wù)包括光伏設(shè)備、瓦楞紙包裝設(shè)備兩大領(lǐng)域，其他業(yè)務(wù)包括鑄造和鋰電自動化設(shè)備等。公司成立于1957年，前身是湖北省京山輕工機械廠。1998年6月，京山輕機在深交所主板正式掛牌上市。2015年并購了三協(xié)精密，外延擴張切入工業(yè)自動化領(lǐng)域。2017年，京山輕機又并購了晟成光伏，正式進軍光伏領(lǐng)域。
公司在鈣鈦礦領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢，覆蓋研發(fā)線至GW級量產(chǎn)方案。作為國內(nèi)較早布局鈣鈦礦光伏設(shè)備企業(yè)，已構(gòu)建覆蓋研發(fā)線至GW級量產(chǎn)的全周期設(shè)備解決方案，核心設(shè)備通過下游客戶驗證并實現(xiàn)批量交付，并在整線集成方面形成技術(shù)優(yōu)勢。公司GW級鈣鈦礦量產(chǎn)裝備的核心工藝設(shè)備包括玻璃清洗、空穴層/透明導(dǎo)電層PVD鍍膜、大幅寬線性蒸鍍及封裝整線等，產(chǎn)線可滿足約(2000-2300mm)X(1000-1200mm)規(guī)格的鈣鈦礦電池生產(chǎn)需求。目前公司鈣鈦礦單結(jié)及疊層太陽能電池生產(chǎn)整線設(shè)備項目己成功交付，設(shè)備覆蓋配液、玻璃清洗、磁控濺射、涂布干燥結(jié)品、激光、層壓及輔助設(shè)備等全流程。此外公司可提供不同尺寸段的鈣鈦礦高效電池制造整體解決方案，并在方案中包含激光劃線、涂布結(jié)晶、原子層沉積(ALD)等關(guān)鍵工藝設(shè)備配置。
公司依托子公司三協(xié)精密切入鋰電自動化產(chǎn)線領(lǐng)域，形成平臺化裝備能力的重要補充。三協(xié)精密是公司的全資子公司，定位為新能源與工業(yè)領(lǐng)域的自動化與成套產(chǎn)線解決方案提供商。公司鋰電業(yè)務(wù)主要面向動力電池及儲能電池制造環(huán)節(jié)，提供模組/PACK自動化產(chǎn)線、集裝箱儲能裝配線及相關(guān)智能制造解決方案，客戶覆蓋國內(nèi)新能源及儲能頭部企業(yè)。公司己多次披露三協(xié)精密獲取鋰電設(shè)備生產(chǎn)線訂單，訂單金額體量較大、交付周期明確，有助于在光伏主業(yè)波動背景下增強收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。
3、邁為股份:半導(dǎo)體設(shè)備加速放量，鈣鈦礦先發(fā)優(yōu)勢明顯
公司前道晶圓刻蝕&ALD、后道先進封裝設(shè)備交付多批客戶:前道晶圓設(shè)備:半導(dǎo)體高選擇比刻蝕設(shè)備和原子層沉積設(shè)備憑借差異化技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)關(guān)鍵突破，目前己完成多批次客戶交付，進入量產(chǎn)階段。半導(dǎo)體封裝:近年來公司聚焦于半導(dǎo)體泛切割與2.5D/3D先進封裝領(lǐng)域，已成功推出晶圓激光開槽、激光改質(zhì)切割、刀輪切割、研磨等核心設(shè)備，并能夠提供整體解決方案。多款設(shè)備已交付國內(nèi)封測龍頭企業(yè)并實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，公司在激光開槽設(shè)備的市場占有率位居行業(yè)第一。2024年公司進一步拓展產(chǎn)品矩陣，成功開發(fā)出晶圓臨時鍵合機、晶圓激光解鍵合機、熱壓鍵合及混合鍵合機等多款新品，現(xiàn)已交付多家客戶。
半導(dǎo)體封裝&顯示設(shè)備加速布局:半導(dǎo)體:近年來公司聚焦于半導(dǎo)體泛切割與2.5D/3D先進封裝領(lǐng)域，已成功推出品圓激光開槽、激光改質(zhì)切割、刀輪切割、研磨等核心設(shè)備，并能夠提供整體解決方案。其中，多款設(shè)備已交付國內(nèi)封測龍頭企業(yè)并實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，公司在品圓激光開槽設(shè)備的市場占有率位居行業(yè)第一。2024年公司進一步拓展產(chǎn)品矩陣，成功開發(fā)出品圓臨時鍵合機、品圓激光解鍵合機、熱壓鍵合及混合鍵合機等多款新品，其中熔融鍵合設(shè)備已進入試產(chǎn)階段。顯示:2017年起邁為布局顯示行業(yè)，推
出0LED切割設(shè)備等;2020年公司將業(yè)務(wù)延伸至新型顯示領(lǐng)域，針對Mini/MicroLED推出全套設(shè)備，為MLED行業(yè)提供整線工藝解決方案。2024H1公司再度中標(biāo)京東方第6代AMOLED產(chǎn)線0LED激光切割&激光修復(fù)設(shè)備，為未來8.6代線的設(shè)備供應(yīng)奠定良好基礎(chǔ)。
2025年底HJT量產(chǎn)功率有望突破760-780W:基于邁為全新1.2GW整線導(dǎo)入升級，組件功率有望突破780W:通過導(dǎo)入背拋2.0、PECVD邊緣優(yōu)化、PED取代PVD、全邊刻邊等四項技術(shù)，實現(xiàn)26W功率提升。結(jié)合“雙面鋼網(wǎng)+光子燒結(jié)”，目標(biāo)組件功率可達766W;結(jié)合“P面光子燒結(jié)+N面無籽銅電鍍”，目標(biāo)組件功率可達775W。邁為將雙面微晶異質(zhì)結(jié)高效電池整線裝備的單線年產(chǎn)能升級至GW級，大規(guī)模提升了整線產(chǎn)能，降低了單位人工、設(shè)備占地、能耗等多方面的運營成本。
鈣鈦礦整線設(shè)備進展迅速:鈣鈦礦設(shè)備方面，公司在原有異質(zhì)結(jié)工藝的制絨、PECVD、PVD、絲網(wǎng)印刷設(shè)備基礎(chǔ)上新增鈣鈦礦疊層電池所需噴墨打印設(shè)備、真空干燥機、蒸鍍機、ALD等全套設(shè)備及與其匹配的自動化及離線檢測設(shè)備
4、曼恩斯特:業(yè)績基本符合預(yù)期，靜待新業(yè)務(wù)開啟放量
Q3業(yè)績基本符合市場預(yù)期。公司25年Q1-3營收9.5億元，同降8.1%，歸母凈利潤-0.4億元，同比轉(zhuǎn)虧，扣非凈利潤-0.5億元，同比轉(zhuǎn)虧，毛利率25.4%，同-2.6pct，歸母凈利率-3.7%，同減10.0pct;其中25年Q3營收3.9億元，同環(huán)比-43%/+216%，歸母凈利潤-0.1億元，同比虧損擴大53%，環(huán)比虧損縮小59%，扣非凈利潤-0.2億元，同比虧損擴大14%，環(huán)比虧損縮小-43%，毛利率24.2%，同環(huán)比+10.7/-1.0pct，歸母凈利率-3.1%,，同環(huán)比-1.9/20.7pct。
模頭產(chǎn)能利用率較低，能源系統(tǒng)毛利率提升。收入端看，25年Q1-3涂布應(yīng)用類收入1.9億元，同降54%，其中Q3收入0.7億元，環(huán)增131%，毛利率維持35-40%，產(chǎn)能利用率仍較低;25年Q1-3能源系統(tǒng)類收入7.6億元，同增23%，其中Q3收入3.2億元，環(huán)增253%，毛利率20%，儲能下游需求較好，后續(xù)有望持續(xù)提升。隨著鋰電下游恢復(fù)擴產(chǎn)，鈣鈦礦等泛半導(dǎo)體領(lǐng)域放量，預(yù)計25年涂布應(yīng)用類收入3.5-4億元，同降20%，能源系統(tǒng)類收入11億元，同降10%，全年整體維持微利狀態(tài)。
布局鈣鈦礦+固態(tài)+機器人，靜待新業(yè)務(wù)開啟放量。公司依托先進的涂層技術(shù)，積極布局泛半導(dǎo)體、固態(tài)電池、機器人等新業(yè)務(wù)。固態(tài)電池方面，公司構(gòu)建“干法成膜+濕法涂覆”的復(fù)合工藝路線，靈活滿足客戶多種中試階段需求，并建立了完備的實驗室平臺，實現(xiàn)濕法與干法工藝從粉料到極片的完整測試。機器人方面，公司通過子公司藍方科技(控股67%)的傳統(tǒng)微型伺服電缸優(yōu)勢，布局機器人靈巧手、夾爪、關(guān)節(jié)等核心零部件，已與宇樹科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，后續(xù)預(yù)計推出系列產(chǎn)品。25年新業(yè)務(wù)預(yù)計貢獻收入5千萬-1億元。
經(jīng)營現(xiàn)金流承壓，資本開支大幅下降。公司25年Q1-3期間費用2.9億元，同增31%，費用率30.8%,同增9.2pct，其中Q3期間費用1億元，同環(huán)比+16%/+1%，費用率27.1%，同環(huán)比+13.8/-57.7pct;25年Q1-3經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-5億元，同比擴大13.5%，其中Q3經(jīng)營性現(xiàn)金流-2.7億元，同比擴大2891%,環(huán)比擴大182.6%;25年Q1-3資本開支0.8億元，同降70.4%，其中Q3資本開支0.1億元，同環(huán)比-70.8%/-56.2%;25年Q3末存貨8.1億元，較年初增長17.9%。
5、杭州柯林:數(shù)感產(chǎn)品保持領(lǐng)先，鈣鈦礦研發(fā)突破數(shù)智感知產(chǎn)品研發(fā)成效顯著、技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)先。公司立足智能電網(wǎng)領(lǐng)域，聚焦電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，專業(yè)從事電氣設(shè)備健康狀態(tài)智能感知與診斷預(yù)警裝置的相關(guān)服務(wù)，并提供電力相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，
公司自主研發(fā)的電氣設(shè)備智能感知與診斷預(yù)警裝置，主要由智能傳感器及數(shù)字化平臺兩部分構(gòu)成。公司持續(xù)強化研發(fā)投入，2024年年報顯示，公司研發(fā)投入總額達0.43億元，同比增長6.72%，在營業(yè)收入中占比達7.99%，貫徹了公司創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)團隊致力于新產(chǎn)品與新技術(shù)的開發(fā)。
鈣鈦礦光伏技術(shù)研發(fā)加速，取得突破進展。公司致力于高效新型柔性鈣鈦礦薄膜光伏電池的關(guān)鍵技術(shù)研究，以及鈣鈦礦大面積柔性組件低溫制備方法的探索。公司在鈣鈦礦組件的材料改進、制備方法、封裝工藝、生產(chǎn)裝備等方面己申請專利14項，其中5項發(fā)明專利和2項實用新型已獲授權(quán)。公司深入研究鈣鈦礦材料和大尺寸量產(chǎn)技術(shù)等行業(yè)難題，成功實現(xiàn)100MW鈣鈦礦大面積組件中試產(chǎn)線投產(chǎn)，生產(chǎn)制備的650mm*1200mm單結(jié)鈣鈦礦剛性組件經(jīng)全球權(quán)威檢測機構(gòu)TUV認(rèn)證效率為21.1%，達到行業(yè)先進水平。公司在屋頂光伏、光儲充車棚、變電站BIPV等應(yīng)用場景中實現(xiàn)了商業(yè)訂單落地。